O Bradesco (BBDC4) mantem uma recomendacao neutra por parte da XP Investimentos, apesar da valorizacao recente dos papeis. Analistas revisaram o preco-alvo da acao para R$ 24, reconhecendo a resiliencia operacional da instituicao, mas apontando desafios estruturais decorrentes do cenário economico atual.
Desafios para o crescimento do credito
Segundo o relatorio, o ambiente macroeconomico mais restritivo, com expectativas de taxas de juros elevadas, limita o potencial de expansao do credito. Esse cenario pressiona tanto as familias quanto as pequenas e medias empresas (PME), exigindo rigor redobrado na concessao de novos emprestimos.
Embora o Bradesco tenha mantido a inadimplencia sob controle atraves de uma originacao mais criteriosa, focada em garantias, a deterioracao adicional do cenario macro pode impactar a qualidade dos ativos. A instituicao enfrenta ainda um ambiente de competicao intensa e a necessidade de investimentos constantes em tecnologia.
O papel estrategico dos seguros
Apesar da visao cautelosa, a XP destaca que a area de seguros e consorcios representa um trunfo relevante para o grupo. A reorganizacao corporativa, que consolida os ativos de seguro-saude sob a marca Odontoprev, e vista como um passo positivo para a transparencia do valor dos ativos.
A hipotese central dos analistas e que a operacao de seguros, que compoe cerca de metade do lucro liquido consolidado, pode ser reavaliada pelo mercado caso ocorra uma separacao mais clara das operacoes bancarias tradicionais. Atualmente, as acoes do banco negociam a 1,2x P/VP e 7,8x P/L para 2026, refletindo um ceticismo quanto a entrega de retornos sustentaveis acima do custo de capital.
Fonte: Moneytimes
