O analista financeiro Jim Cramer afirmou nesta segunda-feira que a resiliência do mercado de Ações, mesmo diante de tensões geopolíticas crescentes, demonstra que os investidores estão focando menos na guerra no Irã e mais em um fator crucial para as avaliações das ações: as taxas de juros.
“Acho que fui negligente em mencionar o poder das baixas taxas de juros, porque é o motivo pelo qual os touros continuam vencendo quando parece que deveriam ser abatidos”, disse o apresentador do programa “Mad Money”. “Não vamos pensar demais nisso. Se as taxas de juros estivessem subindo, este mercado seria muito diferente.”
Apesar de um aumento nos preços do Petróleo ligado a interrupções no fornecimento no Estreito de Ormuz, o S&P 500 se recuperou nas últimas semanas, aproximando-se de seu recorde de fechamento em janeiro. Cramer observou que, historicamente, um aumento acentuado nos custos de energia pesaria sobre as ações, mas essa tendência está sendo desobedecida.
O Papel dos Juros na Valoração das Ações
A razão para essa dinâmica, segundo Cramer, é que as taxas de juros dos títulos do governo recuaram após um aumento inicial em resposta aos ataques dos EUA e Israel ao Irã. Essa situação permite que os investidores continuem pagando avaliações mais altas por ações, mesmo com riscos geopolíticos persistentes. O rendimento do título do Tesouro de 10 anos atingiu seu pico em 27 de março, e o menor fechamento do S&P 500 no ano ocorreu em 30 de março.
“Enquanto as taxas não subirem, o novo Fed… certamente não vai aumentar as taxas de curto prazo e pode até nos abençoar com [taxa] cortes”, disse ele, referindo-se a Kevin Warsh, indicado pelo Presidente Donald Trump para substituir Jerome Powell como presidente do Federal Reserve, cujo mandato expira no próximo mês.
Inflação e a Resposta do Fed
Cramer argumentou que, embora os preços mais altos do petróleo contribuam para a Inflação, seu impacto econômico mais amplo pode ser menos pronunciado do que em choques energéticos anteriores. Os veículos estão mais eficientes em termos de combustível, e a dependência do país de gás natural — que permanece muito mais barato domesticamente do que no exterior — oferece uma vantagem chave para manter a inflação relativamente mais controlada.
“Gás natural — não petróleo — é nossa arma secreta”, afirmou.
Isso também pode moldar a resposta do Fed. Embora dados recentes de inflação tenham sido elevados em parte devido a tarifas e custos de energia, Cramer disse que os banqueiros centrais podem tratar essas pressões como temporárias ao considerar futuros cortes de juros.
“O Fed muito provavelmente assinalará esses aumentos como aumentos de preço únicos”, disse ele.
Foco nos Fundamentos
Para os investidores, a principal conclusão de Cramer é que as taxas de juros e seu impacto nas avaliações das ações, e não a geopolítica, continuam sendo o principal motor dos preços das ações. Quando as taxas sobem, os investidores geralmente querem pagar menos por cada dólar de lucros futuros do que antes, levando a uma compressão do múltiplo preço/lucro.
“O que o Estreito de Ormuz tem a ver com a relação preço/lucro da Bristol Myers?”, questionou. “A resposta é nada.”
Cramer disse que a capacidade do mercado de olhar além dos eventos no Oriente Médio e focar em outras tendências foi evidente na sessão de negociação de segunda-feira. Ações de software penalizadas, como Salesforce e Microsoft, estiveram entre as de melhor desempenho no mercado, enquanto as ações de energia ficaram para trás.
Em última análise, Cramer disse que a resiliência do mercado reforça a importância de permanecer focado nos fundamentos — particularmente nas taxas de juros — em vez de reagir a cada manchete geopolítica.
Fonte: Cnbc
