Apesar da desvalorização global do Dólar, a apreciação do real tem se destacado no mercado brasileiro, com analistas da Warren Investimentos apontando para um possível exagero na valorização da moeda nacional.
Estrategistas da Warren, Luis Felipe Vital e Cecília Mazzoni, indicam que o comportamento do real tem se desviado do modelo projetado pela casa, sugerindo uma dinâmica de ‘overshooting’. O modelo da Warren estimava o dólar a R$ 5,07, mas a moeda americana tem sido negociada abaixo da marca de R$ 5.
Análise da Warren Investimentos
A diferença entre os valores observados e as projeções atingiu o maior patamar desde dezembro de 2025. A Warren utiliza um modelo de regressão que correlaciona o Câmbio a variáveis macroeconômicas e de risco global para determinar o valor justo do real. A discrepância entre o mercado e essa estimativa sinaliza momentos de valorização ou desvalorização excessiva da moeda brasileira.
Fatores de Sensibilidade
A análise da Warren também destaca uma sensibilidade incomum do real em relação ao Credit Default Swaps (CDS) de 5 anos, que apresentou queda significativa no início de abril. Esse movimento é parcialmente atribuído ao aumento das taxas dos títulos do Tesouro americano em resposta ao conflito no Oriente Médio.
A sensibilidade do real ao diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos também se mostra elevada, influenciando a dinâmica da moeda.
Cenário Internacional e Local
No contexto internacional, a expectativa de um acordo entre Estados Unidos e Irã contribuiu para a queda do dólar frente a outras moedas e para o aumento do apetite por ativos de risco, como moedas de emergentes. O preço do petróleo também recuou para menos de US$ 100 o barril.
No âmbito doméstico, a pesquisa CNT/MDA para a eleição presidencial de 2026 indicou vantagem do presidente Luiz Inácio Lula da Silva sobre Flávio Bolsonaro no primeiro turno. Adicionalmente, o volume de serviços no Brasil apresentou alta em fevereiro, demonstrando a resiliência da demanda interna.
Fontes: Globo Infomoney Moneytimes
