As ações da Vale (VALE3), após atingirem máximas históricas em fevereiro, passaram por uma correção parcial influenciada pela aversão ao risco nos mercados globais. No entanto, os papéis demonstraram resiliência e voltaram a subir nas últimas semanas, impulsionados por sinais de cessar-fogo em conflitos internacionais.
O BB Investimentos ajustou seu preço-alvo para R$ 89, mantendo uma recomendação neutra. O banco observa que, após a recente alta, as ações negociam próximas à média histórica em termos de EV/Ebitda. Apesar de uma visão positiva sobre a companhia e a tese de investimento, o potencial de valorização limitado justifica a cautela.
O BB-BI projeta resultados robustos para a Vale, sustentados pela evolução operacional, manutenção de preços elevados de commodities metálicas, contribuição crescente da unidade de metais básicos (VBM) e forte geração de caixa. Esses fatores devem mitigar riscos e garantir um desempenho mais resiliente em comparação ao mercado.
Em relação à distribuição de caixa, a Vale distribuiu US$ 2,8 bilhões em proventos entre janeiro e março de 2026, incluindo dividendos ordinários e extraordinários. Para 2026, a expectativa é de continuidade de fluxo de caixa positivo, com a distribuição de proventos adicionais dependendo da redução da dívida líquida expandida para níveis abaixo de US$ 15 bilhões.
A unidade VBM tem se destacado, com estabilidade operacional e forte crescimento de volumes. Combinado com preços elevados de cobre, níquel e ouro, o Ebitda do segmento em 2025 saltou 130% anualmente, representando mais de 20% do Ebitda consolidado da Vale.
Por outro lado, o JPMorgan revisou suas estimativas e mantém recomendação de compra para VALE3, com preço-alvo de R$ 99. O banco destaca o acordo sobre Mariana como um fator chave para encerrar uma grande incerteza. Além disso, ressalta o desempenho positivo no negócio de minério de ferro, com produção sólida e tendência de queda nos custos.
O JPMorgan acredita que há uma discrepância significativa entre o desempenho das ações da Vale e o de seus pares, reiterando uma visão positiva e recomendação de compra.
Fonte: Infomoney
