A Compass, empresa de gás e energia do Grupo Cosan, deu andamento ao processo de oferta inicial de ações (IPO) e planeja lançar a operação em 17 de abril. A companhia submeteu à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) um novo documento de apresentação da oferta, complementando o pedido inicial entregue em 5 de março.
O IPO integra a estratégia de redução do endividamento da Cosan, controlada pela própria Cosan, BTG Pactual e Bradesco, através do veículo de investimento Cosan Dez. Discussões entre os acionistas da Compass e o contexto de aversão ao risco no mercado, influenciado pelo conflito no Oriente Médio, atrasaram o cronograma inicial.
O novo documento indica que o IPO contemplará uma oferta primária, com componente secundária. Ofertas primárias destinam os recursos à companhia, enquanto as secundárias beneficiam os acionistas vendedores. O Bradesco não integra mais o sindicato de bancos condutores do IPO, que agora conta com BTG Pactual, BofA, Citi, Itaú BBA, JPMorgan, Santander, BNP Paribas, XP e UBS-BB.
Sócios discutem eventual cisão
A distribuição de dividendos para que os recursos cheguem à Compass, em uma oferta primária, pode encarecer a transação. Como a Compass é financeiramente sólida, investidores podem pressionar o preço da oferta para baixo.
O ponto de divergência entre os controladores (Bradesco, BTG Pactual e Cosan) reside no formato de uma possível cisão do veículo Cosan Dez, que detém 88% da Compass. A cisão facilitaria a chegada dos recursos à Compass, permitindo a venda direta de participação via oferta secundária. A aprovação do Bradesco é necessária, e ele inicialmente se opôs à cisão.
Conversas sobre a cisão continuam, com o Bradesco buscando compensação por uma potencial diluição de sua participação na Compass. A proposta discutida prevê a redução da participação da Cosan Dez na Compass de 88% para cerca de 70%, com a retirada de 20% da fatia da Cosan no veículo.
Demanda pelo IPO
Sondagens com investidores indicam potencial demanda pela ação em caso de IPO, com estrangeiros mantendo interesse no Brasil. A entrada de capital externo na B3 soma R$ 3 bilhões em abril até o dia 8, e R$ 56,5 bilhões no ano, apesar das incertezas globais.
Cosan, Bradesco e BTG Pactual não comentaram o assunto.
Fonte: Estadão
