Investidores em renda variável tendem a ser otimistas, mas a recente crise energética e geopolítica pode tornar essa postura ingênua. A aposta atual é que o conflito seja passageiro e com poucas repercussões econômicas, mas um cenário pior poderia desencadear uma venda massiva de ativos.
Os principais índices ocidentais registraram quedas desde o fim de fevereiro, após os ataques dos Estados Unidos e Israel ao Irã. O Stoxx Europe 600 recuou 7,7% e o S&P 500 caiu 7,8%. No entanto, esses movimentos são considerados moderados, com o S&P 500 retornando a níveis de setembro e o Stoxx Europe a patamares de dezembro.
A avaliação atual das ações ocidentais contrasta com a situação na renda fixa. Enquanto os derivativos indicam que a Reserva Federal dos EUA manterá os juros, o Banco Central Europeu e o Banco da Inglaterra podem elevá-los. Essa divergência é difícil de conciliar com um cenário de crise energética que, historicamente, impacta negativamente o consumo e pode levar a riscos de estanflação.
A desconexão entre os mercados de renda variável e fixa remete a um debate de 2021 sobre a transitoriedade da inflação. A persistência de preços de petróleo elevados e o aumento das taxas de juros sugerem um cenário desafiador para o consumo e a economia, o que pode levar a uma correção acentuada nos mercados acionários, similar ao ocorrido em 2022.
Fonte: Cincodias
