A BlackRock está adaptando estratégias de fundos de hedge para sua linha de fundos negociados em bolsa (ETFs).
Jeffrey Rosenberg, gerente sênior de portfólio da equipe de renda fixa sistemática da empresa, lidera os ETFs de alternativas líquidas da BlackRock, que empregam uma estratégia long-short dentro de estruturas de ETF. Ele argumenta que essa abordagem oferece diversificação valiosa, especialmente diante da recente instabilidade na correlação entre ações e títulos.
“O antigo ditado sobre renda fixa era ‘meus títulos sobem quando minhas ações caem’. Agora, passamos por um período em março com risco de guerra onde vimos claramente novamente que isso não se sustenta. E, realmente vimos isso em 2022”, disse Rosenberg ao programa “ETF Edge” da CNBC. “Todo esse ambiente pós-Covid realmente desafiou o princípio fundamental do portfólio 60-40, de que os títulos são diversificadores.”
Segundo Rosenberg, a demanda dos clientes por ETFs de alternativas líquidas está crescendo, impulsionada pelo desejo de diversificar os próprios diversificadores.
“Estamos trazendo as técnicas que desenvolvemos no lado de fundos de hedge do nosso negócio, que se concentram principalmente em investimentos market neutral, long-short”, acrescentou. “Esse é o principal momento de ‘eureka’ para investidores de ETF perceberem que a maior parte do que eles têm exposição no ecossistema de ETF é algum tipo de exposição beta.”
Rosenberg é gestor de portfólio em dois ETFs de alternativas líquidas da BlackRock: o iShares Systematic Alternatives Active ETF (IALT) e o iShares Managed Futures Active ETF (ISMF). Em 8 de abril, o site da empresa mostrava que o IALT teve um desempenho positivo de quase 8% no ano, enquanto o ISMF subiu quase 5%.
“O que as alternativas líquidas trazem é a capacidade de buscar outras fontes de retorno, além da simples direção do mercado”, afirmou Rosenberg.
Ele destacou um desafio significativo enfrentado pelos investidores no mercado de ações.
“Nossos portfólios de ações têm sido cada vez mais dominados pelos grandes vencedores de tecnologia de grande capitalização”, disse Rosenberg. “Com essa concentração, há uma perda de diversificação e de valor de diversificação no lado das ações. Portanto, as alternativas líquidas podem abordar ambos os desafios na construção de portfólio.”
Alternativas líquidas: diversificação em cenários voláteis
Todd Rosenbluth, da VettaFi, ainda considera os ETFs de alternativas líquidas uma categoria emergente. “No geral, isso ainda é relativamente pequeno em comparação com renda fixa e ações tradicionais, mas estamos vendo consultores buscando algo que vá na direção oposta quando o mercado se move”, disse o chefe de pesquisa da empresa na mesma entrevista.
Fonte: Cnbc
