A Allos (ALOS3) e a Kinea investimentos anunciaram a assinatura de um memorando para a criação de um fundo imobiliário (FII) focado em shoppings centers. A parceria visa impulsionar a política de proventos elevados da Allos, com expectativa de dividend yield em torno de 12% nos próximos três anos.
O novo fundo imobiliário adquirirá participações em sete shoppings da Allos. O pagamento será dividido em duas etapas: 80% no fechamento da operação, em dinheiro e cotas do fundo, com a Allos detendo 24% do veículo, e 20% em três parcelas iguais ao longo de 48 meses.
O negócio prevê um cap rate de saída de aproximadamente 9,8%. Analistas do BTG Pactual consideram a transação positiva, pois a venda de ativos a uma taxa mais atrativa que a precificada nas ações gera valor para os acionistas.
Parceria estratégica para o setor
A colaboração entre Allos e Kinea também estabelece uma parceria estratégica para futuras transações no segmento de shoppings. A Kinea terá direito de preferência na aquisição de ativos da Allos e poderá participar conjuntamente em novas operações.
Potencial de valorização e novas receitas
O Safra avalia que a operação pode destravar valor para os acionistas da Allos. A criação do FII deve atrair demanda e abrir nova fonte de receita por meio de taxas de gestão. A maior escala do fundo deve permitir taxas de gestão mais elevadas, além de potenciais ganhos fiscais e melhoria no retorno dos ativos.
O potencial de valorização adicional advém da possível inclusão de outros shoppings no FII ao longo do tempo. O Safra mantém recomendação outperform para as ações ALOS3, com preço-alvo de R$ 36.
Fonte: Moneytimes
