O Itaú BBA revisou para baixo os preços-alvo das ações da CSN (CSNA3) e da CSN Mineração (CMIN3), mantendo a recomendação neutra para ambos os papéis. O preço-alvo da siderúrgica passou de R$ 9,50 para R$ 7,50, enquanto o da mineradora foi ajustado de R$ 6,50 para R$ 5,50.
O que você precisa saber
- Preocupações com a alavancagem financeira das companhias impactam a confiança dos investidores.
- OItaú BBAprojeta geração negativa de fluxo decaixalivre nos próximos anos.
- OBB Investimentostambém reduziu o preço-alvo daCSN Mineração, fixando-o em R$ 5,40.
Impacto da estrutura de capital
Conforme a análise do Itaú BBA, apesar de existirem perspectivas favoráveis para os preços do aço a partir de 2026, o foco do mercado permanece na estrutura de capital das empresas. A relação entre o valor da empresa e o Ebitda estimado é considerada justa, mas o cenário de elevado investimento, especialmente no projeto P15, limita o otimismo dos analistas.
Desafios operacionais da mineradora
A CSN Mineração enfrenta desafios adicionais, incluindo a elevada exposição à modalidade spot de fretes marítimos e custos operacionais pressionados. O BB Investimentos, que mantém recomendação de venda para o ativo, reforça que o consumo de caixa e a alavancagem elevada, agravada pela transação envolvendo a MRS, justificam a postura de cautela perante o setor.
Fonte: Moneytimes
