A Braskem Idesa, joint venture no México da petroquímica brasileira, está estruturando um pedido de recuperação judicial nos Estados Unidos, conhecido como Chapter 11. O processo deve ser apresentado à Justiça a partir da próxima semana. Negociações com credores já estão em andamento para a injeção de recursos por meio de um empréstimo do tipo “debtor in possession” (DIP), que oferece preferência no pagamento de dívidas.
Um pedido de recuperação judicial pela Idesa nos Estados Unidos pode servir como ponto de partida para a busca de proteção preventiva contra credores de sua controladora, a Braskem. Inicialmente, a Braskem planejava reestruturar seu passivo após a conclusão do controle da Novonor (ex-Odebrecht) pela IG4 Capital.
No entanto, os planos foram acelerados. A Braskem assinou um contrato de suporte financeiro para um empréstimo tomado pela Idesa, que pode ser acionado em caso de recuperação judicial da unidade mexicana. Segundo fontes, se o pedido for feito nos EUA, a Braskem também terá que iniciar seu próprio processo, com a dúvida se optará pela recuperação extrajudicial ou judicial.
Pessoas próximas ao assunto indicam que a Braskem deverá optar por um plano de recuperação extrajudicial, mesmo sem a conclusão da transferência de controle para a IG4. A transferência de controle ainda depende de aprovações da Comissão Europeia e atos societários, com previsão de conclusão apenas no final de maio ou mais tarde.
O balanço do quarto trimestre da Braskem revelou uma deterioração relevante em seu caixa e um prejuízo bilionário, levantando dúvidas sobre sua capacidade de operar sem reestruturar dívidas. Uma fonte aponta que a Braskem não conseguirá esperar até novembro devido a vencimentos de dívidas e caixa apertado.
A Idesa já demonstra uma situação financeira complicada, com apenas US$ 35 milhões em caixa ao final de 2025 e compromissos de dívida de US$ 108 milhões para este ano. A dívida bruta da Idesa somava US$ 2,252 bilhões no final de 2025.
A Braskem sinalizou em seu balanço do quarto trimestre de 2025 que a Idesa estava em negociações com credores, e o Chapter 11 era um dos caminhos possíveis, com potenciais impactos na Braskem e no controle da Idesa.
A Braskem encerrou 2025 com US$ 7,5 bilhões em dívida líquida e US$ 12 bilhões em endividamento bruto consolidado. Em 2026, a empresa tem o vencimento de uma linha de crédito stand-by de US$ 1 bilhão, além de mais de US$ 500 milhões em compromissos de dívida. Em 2028, mais US$ 1,4 bilhão vencerão.
No mercado secundário, os títulos de dívida da Idesa com vencimento em 2029 e 2032 têm apresentado queda. O papel com vencimento em 2032 caiu de mais de US$ 0,70 em meados de 2025 para perto de US$ 0,50 em março. O bond de 2029 caiu de cerca de 80 centavos de dólar no início do ano passado para 52 centavos na semana passada. Entre os papéis da Braskem, o bond com vencimento em 2031 negociava abaixo de US$ 0,41, ante mais de US$ 0,75 até setembro de 2025.
Fonte: Estadão
