O JPMorgan rebaixou a recomendação das ações do Banrisul (BRSR6) de neutra para underweight, o equivalente à venda, estabelecendo o preço-alvo de R$ 15 por papel para o final de 2026. A instituição financeira fundamenta a decisão em preocupações crescentes com a deterioração estrutural do crédito e a fragilidade na qualidade dos ativos do banco gaúcho.
Fatores para o rebaixamento
A análise elenca três pilares para a mudança de recomendação. Existe uma projeção de aumento nas provisões e elevação do custo de risco, estimado em 2,3% para 2026 e 2,5% em 2027, patamar acima dos 2,0% registrados anteriormente. De acordo com dados do Banco Central, a inadimplência no Rio Grande do Sul mantém trajetória de alta desde 2024, impactando tanto o segmento de pessoas físicas quanto o corporativo.
O segundo ponto refere-se à incerteza sobre a renovação do contrato de prestação de serviços com o governo estadual. Estima-se que o custo da operação possa atingir R$ 1,2 bilhão, montante que representa cerca de 16% do valor de mercado atual do banco. Além disso, a instituição enfrenta desafios de eficiência ante o avanço de bancos digitais, com projeção de retorno sobre patrimônio (ROE) ao redor de 11% para o biênio 2026-2027.
Panorama do setor bancário
No segmento de grandes instituições, o Itaú (ITUB4) permanece como a principal recomendação entre analistas, sustentado por ativos de maior qualidade e rentabilidade consistente. O Santander Brasil (SANB11) também mantém cenário favorável, enquanto o Bradesco (BBDC4) demonstra melhora operacional gradual. Já o Banco do Brasil (BBAS3) segue com recomendação neutra devido às pressões sobre resultados e provisões no crédito rural.
O JPMorgan mantém uma perspectiva favorável para bancos digitais, com recomendação de compra para o Nubank (ROXO34) e o Inter (INBR32). O Nubank projeta um retorno sobre patrimônio próximo a 30%, impulsionado pelo crescimento da carteira de crédito. O Inter segue em ritmo de expansão, apesar da pressão sobre margens e riscos inerentes ao modelo de operação.
Fonte: Infomoney
