Powell: Fim do aperto quantitativo do Fed pode ocorrer nos próximos meses

Jerome Powell, chair do Federal Reserve (Fed), indicou nesta terça-feira que o fim do esforço para reduzir o tamanho dos ativos do banco central, conhecido como aperto quantitativo (QT), pode estar se aproximando. Powell mencionou que o Fed pode atingir esse ponto nos próximos meses, após monitorar de perto diversos indicadores.

Condições de Liquidez e o Fim do QT

Em um discurso preparado para a Associação Nacional de Economia Empresarial, Powell observou que começam a surgir sinais de que as condições de liquidez no sistema financeiro estão se tornando mais restritivas. Ele citou a firmeza geral das taxas de recompra e pressões mais perceptíveis, embora temporárias, em datas específicas como indicadores.

O processo de QT, iniciado em 2022, visa remover a liquidez excessiva injetada pelo Fed nos mercados financeiros durante a pandemia de Covid-19. As compras maciças de títulos do Tesouro e hipotecários naquela época buscavam estabilizar os mercados e estimular a economia.

As compras de ativos levaram os ativos totais do Fed a mais do que o dobro, atingindo cerca de US$9 trilhões. Desde 2022, o balanço patrimonial foi reduzido para US$6,6 trilhões, permitindo que uma quantidade determinada de títulos vencesse sem ser rolada.

Perspectivas e Eficácia do Regime de Reservas Amplas

Embora não esteja claro o quanto o Fed pode reduzir seus ativos, algumas autoridades indicam que ainda há liquidez substancial no sistema, sugerindo que o QT pode prosseguir sem grandes perturbações nos mercados monetários. Powell reafirmou que o regime de reservas amplas tem se mostrado eficaz na implementação da política monetária e no apoio à estabilidade econômica e financeira.

Powell também alertou contra a remoção dos poderes de pagamento de juros do Fed, essenciais para o controle de taxas, pois isso poderia causar estresse significativo nos mercados. Ele destacou que a experiência desde 2020 sugere uma maior agilidade do banco central no uso de seu balanço patrimonial no futuro.

Impacto no Mercado Financeiro e Próximos Passos

A indicação de Powell sobre o fim do aperto quantitativo pode influenciar as expectativas dos investidores sobre a liquidez futura nos mercados globais. A redução do balanço do Fed tem sido um fator importante na retirada de estímulos e pode sinalizar uma normalização das condições financeiras.

A decisão do Fed sobre quando encerrar o QT, juntamente com as futuras decisões sobre a taxa de juros, será crucial para a dinâmica dos mercados de renda fixa e variável. Especialistas acompanham de perto os indicadores econômicos dos Estados Unidos para antecipar os movimentos futuros do banco central.

Fonte: InfoMoney