A Multiplan, administradora de shoppings, realizou seu Dia do Investidor, evento que reforçou a estratégia de crescimento e a qualidade de seus ativos. A XP Investimentos destacou a concentração da opcionalidade de expansão em ativos dominantes, com Brasília em evidência, enquanto novos projetos a partir de 2027 dependem de uma melhora do ambiente macroeconômico e fiscal.
O que você precisa saber
- A Multiplan busca taxas internas de retorno reais de 12% em suas expansões, sem alavancagem.
- Cinco revitalizações recentes geraram yields de aluguel de 9,6% sobre o capital investido.
- A companhia planeja três projetos para entrega em 2026 e outros três, somando 30 mil m², prestes a serem lançados.
Expansão e revitalização impulsionam valor
O Goldman Sachs ressaltou que a Multiplan foca em crescimento externo para impulsionar retornos. O encontro detalhou expansões e revitalizações, após a empresa encerrar um ciclo de três anos de investimentos de R$ 541 milhões, que contemplou 19 dos 20 shoppings do portfólio. As melhorias nos ativos são vistas como um importante vetor de qualidade, com a Multiplan apresentando a maior exposição a shoppings AAA e A dentro da cobertura da análise, somando 79% da receita líquida operacional de imóveis (NOI).
Gestão ativa e pipeline de projetos
O BTG Pactual avalia que a gestão ativa do portfólio é a principal alavanca de criação de valor, com melhora na qualidade dos ativos e desempenho superior ao do setor. A estratégia inclui a otimização do mix de lojistas para elevar o fluxo e a atratividade dos shoppings, além de antecipar tendências de consumo. O pipeline contempla projetos de expansão e empreendimentos de uso misto, com destaque para a adição de nova Área Bruta Locável (ABL) e lançamentos relevantes. As margens seguem elevadas, com NOI acima de 90%, sustentadas por ganhos de eficiência e recuperação de despesas.
Crescimento de vendas e execução impecável
O Itaú BBA destacou que o portfólio da Multiplan continua a superar seus pares em crescimento de vendas, impulsionado pela execução impecável. Os shoppings da empresa têm apresentado consistentemente um crescimento de vendas para os lojistas superior ao de seus concorrentes privados, refletindo investimentos em revitalização/expansão, apoio aos lojistas por meio de descontos no aluguel, execução eficiente de estratégias de reabertura e um forte foco em eventos. A reforma tributária é vista como um fator positivo.
Fonte: Infomoney
