UBS BB eleva RD Saúde (RADL3) para compra: Mounjaro e e-commerce impulsionam otimismo

O UBS BB elevou a recomendação da RD Saúde (RD Saúde) para compra, revertendo a posição neutra anterior. A decisão se baseia na expectativa de aceleração contínua da Receita nos próximos trimestres, impulsionada pelo lançamento do medicamento Mounjaro no Brasil, usado no tratamento do diabetes tipo 2 e para emagrecimento (GLP-1). O banco também ajustou o preço-alvo para R$ 25 até o final de 2026.

Às 10h52 (horário de Brasília), as ações RADL3 operavam em alta de 1,99%, a R$ 19,97. A visão otimista do banco é reforçada pela possibilidade de aceleração nas vendas de produtos de cuidados pessoais e de saúde (HPC), o que pode gerar crescimento de vendas mesmas lojas (SSS) de dígito alto no curto prazo, um fator ainda não totalmente precificado pelo Mercado.

Perspectiva de Longo Prazo para RD Saúde

Olhando para o longo prazo, o UBS mantém uma visão positiva sobre o ativo. A sustentação vem da execução consistente da empresa, das oportunidades de expansão de lojas e dos ventos favoráveis do setor. O banco projeta uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de lucro por ação (EPS) de 19% nos próximos cinco anos.

“Vemos que o mercado subestima o potencial de alta de curto prazo dos GLP-1 e a resiliência estrutural da RD, com nosso EPS estimado para 2025–26 cerca de 5% e 10% acima do consenso, enquanto o mercado precifica apenas +100bps de crescimento real de SSS de longo prazo”, afirmam os analistas do UBS BB.

Nesse sentido, o UBS BB elevou suas estimativas de lucros para 2025, 2026 e 2027 em 4 a 5%, projetando R$ 1,3 bilhão, R$ 1,7 bilhão e R$ 2,2 bilhões, respectivamente. O Bradesco BBA também demonstra expectativas positivas, destacando que a rede de farmácias da RD Saúde continua liderando em produtividade por loja, eficiência operacional e lucratividade geral.

Impacto dos Medicamentos GLP-1 na RD Saúde

O UBS BB prevê uma forte aceleração da receita da RD Saúde, impulsionada principalmente pelos medicamentos GLP-1. As vendas trimestrais da indústria do Mounjaro já ultrapassam R$ 1 bilhão, e a RD Saúde tem potencial para capturar uma participação de 30% a 40%. Isso é favorecido pela sua exposição a consumidores de maior renda, com 94% das farmácias localizadas a até 1,5 km de populações de classe A.

De acordo com o relatório, essa exposição pode gerar um aumento sequencial de cerca de 2 pontos percentuais ano a ano nas vendas. Inovações para impulsionar as vendas de HPC (cuidados pessoais e saúde) também devem apoiar o crescimento geral. Analistas projetam um crescimento de SSS de 8,5% no segundo semestre de 2025 e 6,9% em 2026. “O vencimento de patente do Ozempic no 2T26 pode reduzir preços, mas ampliar o Acesso, impulsionando volume e margens”, destacam os analistas.

Segundo o BBA, o momento da RD Saúde está em alta, apoiado por um crescimento robusto da receita, impulsionado pelos GLP-1 e pelo desempenho comparativo favorável em relação ao terceiro trimestre do ano passado.

Disputa no E-commerce e Estratégia da RD Saúde

A recente aquisição de farmácias pelo gigante do e-commerce Mercado Livre (Mercado Livre) no Brasil gerou debate no setor. “Embora as regulamentações atuais restrinjam vendas em marketplaces de terceiros, a rede densa da RD Saúde, a entrega em 1 hora, a expertise no setor e o aumento do Net Promoter Score (NPS) do aplicativo podem fornecer vantagem competitiva caso as regras mudem”, avalia o UBS BB.

Com vendas online representando atualmente 24% da receita e a empresa detendo 16% do mercado nacional fragmentado, o UBS BB acredita que a RD Saúde mantém um amplo potencial de crescimento de longo prazo. Embora a competição online no setor HPC seja uma preocupação, os analistas destacam que a expansão de sua linha de marca própria oferece uma vantagem competitiva significativa.

Fonte: InfoMoney