A temporada de resultados do terceiro trimestre (3T) para as varejistas de vestuário e joias está a todo vapor. Empresas como C&A, Guararapes, Vivara, Lojas Renner, Azzas e Track&Field divulgarão seus balanços nas próximas semanas, e as expectativas do Mercado indicam desafios, especialmente para o segmento de média renda. O clima e bases de comparação elevadas do ano anterior devem pesar sobre os números.
Impacto do Clima e Bases de Comparação nos Varejistas de Vestuário
Segundo a análise do varejo da XP, o clima incomumente frio no início da primavera, após um inverno adiado para o 3T24, deve impactar a Receita das varejistas de vestuário de baixa e média renda. Embora as margens Ebitda devam permanecer estáveis, a expansão da margem bruta pode ser compensada por serviços financeiros mais fracos e/ou desalavancagem operacional. A XP prevê um trimestre difícil para a Azzas, com ajustes operacionais em suas unidades de negócios. A Vivara deve manter tendências consistentes, com destaque para a margem bruta, enquanto a Track&Field pode registrar o maior crescimento de receita, mas com margens pressionadas.
Perspectivas Divergentes para Alta Renda e Inovações Estratégicas
O Bradesco BBI destaca que, embora as condições macroeconômicas e climáticas afetem a demanda, as iniciativas internas das empresas serão cruciais para o desempenho. Para o 3T25, a Vivara é vista como um destaque positivo, com potencial de superar outros em crescimento de receita e lucratividade. Em contrapartida, Azzas e Lojas Renner são projetadas como destaques negativos, com desempenho aquém das expectativas de receita. O BBI estima um crescimento de 7% nas vendas de mesmas lojas da Guararapes, com melhorias na margem bruta e Ebitda sustentadas por ganhos de produtividade e logística. A C&A, por sua vez, deve aumentar sua participação de mercado, com ajustes no segmento de beleza e eletrônicos impulsionando a margem bruta.
O Bank of America (BofA) aponta que a remodelação da Track&Field e coleções de primavera robustas posicionam a empresa para um alto desempenho de vendas. O BofA espera que a Vivara mantenha o ritmo de vendas e melhore as margens. No entanto, a Azzas pode enfrentar um trimestre desafiador devido a dificuldades em suas Marcas. A Lojas Renner pode ver uma desaceleração devido ao clima e uma base de comparação difícil, com ganhos na margem bruta, mas limitação na alavancagem operacional.
Desafios e Oportunidades no Setor de Varejo de Estilo de Vida
Varejistas de estilo de vida enfrentam tendências distintas nos resultados do 3T25. A Vivara continua a apresentar resultados sólidos em receita e margens, impulsionadas por aumentos de preços e negociações com fornecedores. Por outro lado, ajustes internos e desafios setoriais afetam o desempenho da Azzas. O BBI projeta um crescimento de 6% nas vendas brutas da Azzas, mas com desaceleração em todas as unidades de negócios. A receita líquida reportada deve permanecer estável, impactada por devoluções e descontos.
Para a Lojas Renner, o BBI projeta que o crescimento da receita bruta será impulsionado por aumentos de preços, mas com um volume fraco, impactando as vendas de mesmas lojas. A aceleração das operações do novo Centro de Distribuição deve ajudar a sustentar uma ligeira expansão da margem bruta no varejo. A desalavancagem operacional, no entanto, pode ser um obstáculo para a margem Ebitda.
A análise detalhada da Guararapes indica que ganhos de produtividade devem continuar, mesmo com a pressão sobre o crescimento da receita do setor. Iniciativas internas, como melhor produtividade Fabril e logística aprimorada, devem sustentar melhorias na margem bruta e Ebitda do varejo. Para a C&A, a projeção é de que a participação de mercado de vestuário supere a dos concorrentes, com ajustes no segmento de fashiontronics sustentando a expansão da margem bruta. Investimentos mais pesados podem afetar a margem Ebitda ajustada.
Fonte: InfoMoney
