Jamie Dimon, CEO do J.P. Morgan Chase & Co., alertou sobre potenciais problemas ocultos no Mercado de crédito, comparando a situação a encontrar uma barata: onde há uma, provavelmente há mais.
![](<figure><img src="https://s2-valor.glbimg.com/My-UTHcEVuAdMhgLzaeStBJW-ug=/0x0:3840x2550/984x0/smart/filters:strip_icc()/i.s3.glbimg.com/v1/AUTH_63b422c2caee4269b8b34177e8876b93/internal_photos/bs/2022/E/3/Z8CSbHR7y8yUrnOyMDpQ/081122jpmorgan13.jpg" alt=""><figcaption></figcaption></figure>)
A declaração surge após a falência da financiadora de veículos Tricolor Holdings e da fornecedora de autopeças First Brands Group, eventos que trouxeram apreensão aos investidores do mercado de crédito, que tem operado em ritmo acelerado e com retornos extraordinários.
Análise de Risco e Perdas no Crédito
Dimon expressou preocupação de que as perdas de crédito possam ser maiores do que o usual em caso de uma deterioração da economia americana. Ele aconselhou atenção especial a empresas de desenvolvimento de negócios (BDCs) e suas linhas de crédito privadas de capital aberto. 
A fuga de investidores das BDCs, que detêm investimentos em dívida privada, é vista como um indicador de instabilidade crescente nesse mercado de US$ 1,7 trilhão. Fundos como o Blackstone Private Credit Fund já anunciaram redução em seus pagamentos aos acionistas, ampliando o distanciamento entre o mercado de ações geral e os fundos de crédito privado.
Exposição Bancária ao Mercado Privado
Uma parcela crescente das carteiras de crédito bancário tem sido direcionada a participantes do mercado privado, invadindo o espaço tradicional de empréstimos comerciais. Embora executivos do J.P. Morgan e Wells Fargo tenham assegurado que suas exposições são majoritariamente a grandes e estabelecidos players do crédito privado, Dimon ressaltou a incerteza quanto aos padrões de subscrição de todas as entidades envolvidas.
Perspectivas Econômicas e Resultados Bancários
Jane Fraser, CEO do Citigroup, notou um crescimento contínuo da economia americana, mas com sinais de arrefecimento em alguns setores. Assim como Dimon, ela manifestou preocupação com a inflação persistente e a resiliência do mercado de trabalho.
Esses alertas contrastam com os resultados financeiros recordes apresentados por grandes bancos como J.P. Morgan, Citigroup e Goldman Sachs, impulsionados por volumes de negociação e um consumidor americano resiliente. O Wells Fargo também apresentou resultados positivos após o Fed liberar o banco de restrições regulatórias.
No entanto, o Colapso da Tricolor, que gerou uma baixa contábil de US$ 170 milhões para o J.P. Morgan, serve como um lembrete de que o otimismo pode ser prematuro.
Fonte: Valor Econômico
