As companhias educacionais Cogna (COGN3) e Ânima (ANIM3) divulgaram resultados sólidos no terceiro trimestre. No entanto, as ações da Cogna apresentaram queda inicial, enquanto as da Ânima registraram alta, refletindo diferentes perspectivas do Mercado.
Apesar dos números robustos, Cogna (COGN3) operava em baixa, enquanto Ânima (ANIM3) subia, com analistas apontando mais espaço para valorização da Ânima.
Análise de Mercado e Recomendações
Analistas de mercado observam um potencial de alta maior para a Ânima. Para a Cogna, de 11 casas de análise, 4 recomendam compra e 7 manutenção. Já para a Ânima, de 9 casas, 7 recomendam compra e 2 manutenção.
Desempenho da Cogna no 3T25
O JPMorgan destacou que a Cogna teve mais um bom trimestre, com desempenho sólido da Kroton, impulsionado pela elevação dos tíquetes nos cursos presenciais e forte geração de fluxo de caixa livre. Os resultados da Vasta ficaram abaixo das estimativas devido a fatores pontuais, como performance mais fraca das vendas ao Governo (B2G) e vendas avulsas. A Saber apresentou resultados em linha com o esperado.
O BBI considerou os resultados da Cogna fortes, com crescimento sólido da Receita. A Kroton foi o destaque, com crescimento de 16%, impulsionado pela captação em ensino presencial e a distância, além do maior ticket médio. O EBITDA também surpreendeu, com alta de 10% em relação ao ano anterior. A dívida líquida caiu R$ 222 milhões no trimestre.
O BTG apontou que a Cogna apresentou resultados sólidos no 3T25, ligeiramente acima do esperado, com receita líquida de R$ 1,52 bilhão e EBITDA ajustado de R$ 423 milhões. O lucro líquido ajustado foi de R$251 milhões e o fluxo de caixa livre de R$ 300 milhões. A alavancagem caiu para 1,1 vezes Dívida Líquida/EBITDA. O banco mantém recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 4.
O Morgan Stanley avaliou que o volume e a receita média por aluno foram impulsionados por uma política de financiamento do PMT (Parcelamento Mensalidades Trimestral) mais agressiva. Essa estratégia pode resultar em aumento das taxas de evasão no próximo ano, embora o efeito sobre o PDA (Provisão para Devedores Duvidosos) seja incerto. O banco manteve recomendação neutra e preço-alvo de R$ 4.
Desempenho da Ânima no 3T25
A Ânima Educação reportou um forte resultado no 3T25, com margens robustas impulsionando um Ebitda ajustado acima das projeções. O desempenho foi impulsionado pela sólida performance da unidade Digital e margens acima do esperado na Inspirali. A geração de caixa consolidada atingiu R$ 225 milhões no trimestre.
O JPMorgan manteve recomendação neutra para a Ânima, com preço-alvo de R$ 5, destacando a queda da alavancagem líquida para 2,4 vezes.
O Bradesco BBI classificou os resultados como positivos e acima do esperado, com sólida geração de fluxo de caixa do acionista (FCFE). A margem EBITDA melhorou em 2 pontos percentuais, atingindo 30%. O BBI reiterou recomendação de compra e preço-alvo de R$ 5.
O BBA reportou uma captação de recursos surpreendentemente positiva no segmento principal no terceiro trimestre, mantendo um forte aumento no tíquete médio. O banco avalia que todos esses fatores indicam um forte rendimento de fluxo de caixa livre para a empresa, mantendo recomendação de compra e preço-alvo de R$ 5.
Fonte: InfoMoney
