As ações da ASML registraram queda nesta terça-feira após a proposta de novas medidas por legisladores dos Estados Unidos na semana passada, que visam restringir o acesso da China a ferramentas de fabricação de chips. As restrições podem impactar as vendas da gigante holandesa no país, que já se encontram em um cenário delicado.
As ações da ASML, negociadas na Holanda, apresentaram uma desvalorização de aproximadamente 2,6% nas primeiras horas de negociação.
Na quinta-feira, um grupo bipartidário de legisladores introduziu o projeto de lei MATCH (Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware), com o objetivo de cortar o acesso da China a ferramentas de semicondutores e mirar as empresas mais críticas do país no setor.
“Embora os Estados Unidos tenham imposto amplos controles de exportação para desacelerar a indigenização de semicondutores pela China, os aliados dos EUA não igualaram totalmente essas medidas. Esse desalinhamento deixou lacunas críticas que a China continua a explorar”, declarou o gabinete do deputado Michael Baumgartner, republicano de Washington, em um comunicado publicado em 2 de abril.
A ASML não comentou o assunto imediatamente quando contatada.
Impacto nas vendas da ASML
Os Estados Unidos têm implementado diversas restrições de exportação de semicondutores para a China nos últimos anos, com foco nas tecnologias mais avançadas.
A ASML fabrica máquinas de litografia de ultravioleta extremo (EUV), essenciais para a produção dos chips mais avançados do mundo. A empresa nunca exportou essas máquinas para a China.
A empresa holandesa também produz máquinas de litografia de ultravioleta profundo (DUV). Essas máquinas, menos avançadas, são utilizadas na fabricação de outros tipos de semicondutores, como chips de memória, que equipam desde laptops a smartphones.
Algumas das máquinas DUV da ASML já foram sujeitas a licenças de exportação holandesas.
O projeto de lei MATCH, caso aprovado, baniria até mesmo as máquinas DUV da ASML, que podem ser usadas para fabricar semicondutores menos avançados e que, até agora, as maiores fabricantes de chips da China conseguiam adquirir.
Em janeiro, a ASML previu que a China representaria cerca de 20% das vendas totais neste ano, uma queda em relação aos 33% em 2025. Essa projeção foi feita antes das novas propostas de restrição dos EUA.
Caso as restrições entrem em vigor, isso poderá pressionar as vendas da empresa na China, que já vinham em declínio.
“Embora o projeto de lei esteja em estágio inicial e seu resultado seja incerto, ele cria uma incerteza geopolítica. Neste momento, não está claro se todas as ferramentas DUV seriam potencialmente afetadas ou se as restrições atuais em algumas ferramentas DUV de imersão seriam estendidas”, disse Stephane Houri, chefe de pesquisa de ações da ODDO BHF, em uma nota nesta terça-feira.
Se um banimento amplo de DUV ocorresse, isso “criaria alguma volatilidade” nos resultados da ASML, “potencialmente impulsionando alguns pedidos de curto prazo (antes que as restrições sejam implementadas), mas impactando os resultados no médio prazo”, afirmou Houri.
“A reação do preço das ações mostra que as propostas vindas do Congresso dos EUA poderiam ter um impacto bastante material na ASML”, disse Ben Barringer, chefe de pesquisa de tecnologia da Quilter Cheviot, à CNBC.
“A legislação afetaria versões mais antigas das ferramentas de litografia da empresa, que representam cerca de 10% a 15% das vendas totais. Dentro dessa parcela, a China representa aproximadamente 50%, então estamos falando de um impacto considerável de cerca de 5%, mas que provavelmente se depreciaria ao longo do tempo.”
Barringer e Houri observaram que as propostas estão em estágios iniciais e ainda precisariam passar pelo processo legislativo americano.
Setor de chips da China enfrenta mais disrupções
As diversas restrições de Washington nos últimos anos, na verdade, ajudaram a impulsionar a indústria doméstica de semicondutores da China. Analistas informaram à CNBC que várias empresas registraram receitas recordes no ano passado. O país conseguiu encontrar alternativas para parte da tecnologia da qual foi cortado, como memória de alta largura de banda para concorrentes da Nvidia.
No entanto, as maiores fabricantes de chips da China, como a Semiconductor Manufacturing International Co. (SMIC) e a Hua Hong, ainda dependem das ferramentas DUV da ASML para fabricar chips menos avançados.
Não há alternativa local para a tecnologia EUV, e globalmente, há poucas opções para substituir as máquinas de litografia DUV.
Se as propostas dos EUA forem aprovadas, elas podem “disruptar as capacidades de fabricação de semicondutores da China, já que a China depende totalmente das ferramentas da ASML hoje”, disse Houri.
Fonte: Cnbc
