A mineradora Vale (VALE3) apresentará seu Relatório de Produção e Vendas do terceiro trimestre de 2025 nesta terça-feira (21), após o fechamento do Mercado. Analistas de mercado demonstram otimismo em relação aos dados, ecoando a recepção positiva dos números do segundo trimestre de 2025.
No 2T25, os destaques foram o crescimento de 3,7% na produção de minério de ferro e a expansão da produção de níquel e cobre, níveis não vistos para um segundo trimestre desde 2021 e 2019, respectivamente. A expectativa para o 3T25 é de uma expansão sequencial no Lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda), que deve ser o ponto alto do relatório, segundo análise da corretora Genial.
Produção de Minério de Ferro em Alta
A produção de minério de ferro deve novamente apresentar expansão, com projeções indicando alta de 12,4% na comparação trimestral e 3,3% na anual, segundo a Genial. O impulso operacional viria do Sistema Sudeste, com contribuições da Mina Brucutu e de Capanema, ambas em Minas Gerais. O início da quarta linha na Brucutu e a aceleração (ramp up) em Capanema adicionaram cerca de 3 milhões de toneladas (Mt) na comparação anual (a/a).
“Segundo o nosso entendimento, a diferença entre volumes produzidos vs. vendidos — que havia se ampliado no trimestre passado em função da estratégia de concentração de estoques em portos chineses — tende a retornar ao padrão histórico do 3T24, à medida que a companhia reduz o acúmulo de inventários estratégicos e otimiza a conversão logística. Essa dinâmica reflete, em nossa leitura, uma dinâmica mais equilibrada na comercialização”, afirmam os analistas.
Os embarques de finos de minério de ferro são projetados em 72,3 Mt, com crescimento de 6,9% t/t e 4,3% a/a. Esse avanço deve acompanhar a alta da produção, gerando menor espaço entre produção e vendas, conforme a Genial. A análise estima o preço realizado em US$ 94,7/tonelada, sustentado pela recuperação da curva de 62% de ferro. Com isso, o prêmio deve retornar ao território positivo, em US$ 0,9/t, revertendo o patamar negativo observado no segundo trimestre (-US$ 1,3/t).
Pelotas e Perspectivas Futuras
A produção de pelotas também deve registrar crescimento, com alta trimestral de 15,5% para 9,1 Mt. Este avanço é impulsionado pelo tempo mais seco e pela recomposição operacional após ajustes negativos no 2T25, embora limitado pelo redirecionamento de pellet feed para finos. Os embarques do segmento devem atingir 8,9 Mt, com o preço realizado em US$ 129/t, apresentando redução de 3,7% na comparação trimestral e 12,9% na anual.
Para o Itaú BBA, a expectativa é de um desempenho sólido no 3º trimestre de 2025, impulsionado por preços realizados mais altos do minério de ferro, volumes mais fortes e Custos menores. “Olhando para frente, antecipamos uma melhora adicional nos resultados no 4º trimestre de 2025 devido a volumes de vendas sazonalmente mais fortes e possivelmente preços mais altos do minério de ferro”, consideram os analistas.
Fonte: InfoMoney
