As ações da MRV&Co (MRVE3) registraram queda de 6,2% nesta terça-feira (7), negociadas a R$7,45. A divulgação da prévia operacional do primeiro trimestre apresentou números mistos, com destaque para uma geração de caixa mais fraca no Brasil e contribuição significativa da venda de ativos nos Estados Unidos.
Analistas apontaram que a transferência de clientes para a Caixa frustrou a expectativa de geração líquida levemente positiva no período. A velocidade de vendas também ficou abaixo do esperado, embora a geração de caixa bruta tenha permanecido positiva.
A transferência de clientes para a Caixa ocorre quando compradores optam pelo financiamento bancário em vez do pagamento direto à construtora. Nesse processo, o banco quita o saldo do imóvel, gerando entrada de caixa para a MRV.
Por outro lado, a continuidade das vendas de ativos da Resia, subsidiária nos EUA, contribuiu para a geração de caixa consolidada. Esse fator é considerado relevante para o cumprimento de cláusulas contratuais e para a percepção de risco do balanço da companhia.
Caixa pressionado por juros nos EUA
A Genial Investimentos avaliou que o trimestre apresentou avanços consistentes, com crescimento nas vendas no Brasil e melhora na geração de caixa. No entanto, a casa ressalta que o caixa ajustado ainda sente a pressão dos juros elevados nos projetos americanos.
As recentes mudanças no programa Minha Casa, Minha Vida, que incluem a ampliação das faixas de renda e dos tetos de valor dos imóveis, devem impulsionar a demanda nos próximos trimestres. A companhia mantém o foco na redução do endividamento e na mitigação dos riscos da operação americana.
O BTG Pactual classificou os números como mistos, com lançamentos e vendas sólidos, mas um fluxo de caixa livre mais fraco no Brasil. A operação brasileira registrou consumo de caixa no trimestre, impactado pela sazonalidade e pela concentração das vendas em março, o que diminuiu a transferência de clientes para bancos.
A Resia, por sua vez, apresentou geração de caixa relevante, impulsionada pela venda de projetos e terrenos, além de avanços na pré-locação de empreendimentos.
Desempenho da MRV
A MRV&Co registrou geração de caixa de R$ 387 milhões no primeiro trimestre. A MRV Incorporação gerou R$ 96 milhões no período, revertendo o consumo de caixa do ano anterior. Após ajustes, incluindo a exclusão da cessão de carteira e a mudança no critério de pagamento da Caixa Econômica Federal, houve um consumo de R$ 24,2 milhões.
O valor represado na Conta Transitória da Caixa caiu R$ 46,6 milhões. Nos Estados Unidos, a Resia gerou US$ 67 milhões com venda de ativos, enquanto Urba e Luggo consumiram R$ 28,5 milhões e R$ 14,8 milhões, respectivamente.
As vendas líquidas da MRV Incorporação somaram R$ 2,47 bilhões, um aumento anual de 13,9%, com lançamentos de R$ 2,9 bilhões. A companhia reforçou os lançamentos para aproveitar as mudanças no Minha Casa, Minha Vida, que devem sustentar a expansão das vendas.
Fonte: Moneytimes
