Apesar das tensões geopolíticas e do aumento do preço do petróleo no mercado internacional, a cotação do dólar no Brasil tem se mostrado surpreendentemente estável. No início de abril, a moeda americana opera em patamares semelhantes aos registrados no fechamento de fevereiro, antes do agravamento do conflito no Oriente Médio. No primeiro trimestre, o dólar acumulou uma queda de 5,6%, contrariando a percepção de que a moeda é um porto seguro em momentos de instabilidade.
A volatilidade do dólar também se manteve em níveis baixos. No primeiro trimestre, a volatilidade anualizada ficou em 9,9%, a segunda menor dos últimos dez anos. Globalmente, o dólar apresentou desvalorização contra as principais moedas de países desenvolvidos, indicando uma tendência de perda de força da moeda americana.
Analistas apontam que a perda de poder do dólar pode estar relacionada a políticas econômicas de longo prazo e à percepção de risco em relação a economias desenvolvidas. Essa dinâmica global, paradoxalmente, pode beneficiar a economia brasileira, mitigando impactos de choques externos como o aumento do preço do petróleo e tensões internacionais.
Impacto da inflação e custos de transporte
No cenário doméstico, o preço do diesel S10 registrou alta expressiva em março, atingindo o maior valor desde 2022. Embora o impacto direto desse combustível no Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) seja limitado, o aumento nos custos de transporte pode gerar efeitos indiretos na inflação. A gasolina também pode sofrer aumentos, e o custo dos fertilizantes, majoritariamente importados, pode impactar o preço dos alimentos.
Dólar como porto seguro em xeque
A crença de que o dólar funciona como um porto seguro em tempos de crise tem sido questionada. Fatores como a trajetória da dívida pública e a percepção de risco em relação a políticas econômicas têm levado investidores a diversificar suas reservas e a buscar alternativas de investimento. Essa mudança na dinâmica global pode alterar o comportamento tradicional da moeda americana em cenários de incerteza.
Perspectivas para a economia brasileira
A estabilidade do dólar, em contraste com as tensões globais, oferece um alívio para a economia brasileira. Em um cenário normal, um conflito no Oriente Médio e a alta do petróleo poderiam gerar um impacto cambial e inflacionário muito mais severo. A atual conjuntura, embora desafiadora, apresenta uma oportunidade para mitigar os efeitos negativos e manter a estabilidade econômica.
Fonte: Estadão
