A política monetária da Austrália enfrenta um “desafio incomum”, declarou o vice-governador do Banco de Reserva da Austrália (RBA), Andrew Hauser. Ele ponderou se a economia do país ficará limitada por suas próprias restrições de capacidade ou encontrará uma maneira de se libertar.
Restrições de Capacidade e Recuperação Econômica
Em um discurso na Conferência UBS Australasia, em Sydney, na segunda-feira, o número dois oficial do RBA afirmou que a maioria das recuperações econômicas no país nos últimos 40 anos geralmente começava com alguma margem de capacidade ociosa – uma lacuna de produto negativa. Contudo, “desta vez parece diferente”.
Hauser destacou que, historicamente, quando a economia opera com capacidade ociosa, o banco central pode flexibilizar a política monetária sem se preocupar com a inflação. No entanto, ele observou que, se a Austrália “não tiver uma capacidade ociosa significativa”, o banco central pode ter que considerar um caminho mais cauteloso, mantendo as taxas de juros mais altas por mais tempo para conter a inflação.
“Essa incerteza em torno da capacidade produtiva da economia levanta questões significativas sobre os riscos de inflação”, disse Hauser, conforme citado pelo Bloomberg. Ele acrescentou que o cenário atual é um daqueles em que a demanda futura pode ter que ser “firmemente moderada”.
Impacto da Política Monetária
O vice-governador do RBA também abordou o impacto da política monetária, mencionando que o aperto monetário do banco central, que viu as taxas de juros subirem de 0,1% para 4,35% nos últimos dois anos, ainda está se espalhando pela economia. Ele observou que as famílias australianas, em média, verão um aumento em seus pagamentos de hipotecas de cerca de 40% em relação aos seus níveis mais baixos.
“Estamos vendo um nível sem precedentes de famílias que ainda não experimentaram um aumento em seus pagamentos de hipotecas”, disse Hauser. “No entanto, isso mudará nos próximos meses, à medida que mais hipotecas forem refinanciadas ou as taxas de juros existentes forem reajustadas.”
Próximos Passos e Perspectivas
A avaliação de Hauser sugere um cenário complexo para o RBA, que Luta para equilibrar o controle da inflação com o risco de desacelerar excessivamente a economia. A principal incerteza reside na capacidade produtiva real da Austrália e como isso afetará as pressões inflacionárias.
“O futuro da taxa de juros na Austrália dependerá da evolução da oferta e da demanda”, concluiu Hauser. As autoridades monetárias continuarão a monitorar de perto os indicadores econômicos, com foco especial na relação entre a demanda agregada e a capacidade produtiva do país.
Fonte: Bloomberg
