A última pessoa a sofrer uma revisão para baixo na produtividade, do tipo que a Chanceler do Tesouro, Rachel Reeves, enfrenta na véspera de um Orçamento do Reino Unido, foi um de seus antecessores conservadores, a quem ela atribui sua situação atual.
O Office for Budget Responsibility (OBR), cujas projeções embasam os orçamentos do Reino Unido, está prestes a impor a Rachel Reeves, do Partido Trabalhista, um impacto de até £20 bilhões (US$ 26 bilhões) ao reduzir suas estimativas para a produtividade do Reino Unido em 0,3 ponto percentual. A revisão para baixo é motivada pelo fato de o OBR ter sido excessivamente otimista em relação à economia britânica nos últimos anos. Esta é a primeira vez que o órgão fiscalizador independente realiza tal ajuste desde 2017.
Contexto da Revisão da OBR
A projeção de produtividade do OBR é um dos pilares para a elaboração das contas públicas. Uma revisão negativa, como a esperada para Reeves, significa que a Receita tributária projetada pode ser menor, forçando ajustes fiscais significativos. Esse cenário é temido por todos os Chancellors, pois pode levar a cortes em gastos públicos ou aumento de impostos, afetando diretamente a população e o eleitorado.
Impacto nas Finanças Públicas
Uma redução de 0,3 ponto percentual na produtividade pode parecer pequena, mas suas implicações financeiras são substanciais. Para um orçamento que lida com centenas de bilhões de libras, um impacto de £20 bilhões representa um desafio considerável para o planejamento fiscal. Isso força o Governo a reavaliar suas metas de déficit e dívida pública, possivelmente adiando investimentos ou buscando novas fontes de receita.
Repercussões Políticas e Econômicas
A revisão do OBR pode ser explorada politicamente pela oposição conservadora, que poderá culpar o governo trabalhista por uma gestão econômica ineficiente. Economicamente, uma perspectiva de menor crescimento da produtividade pode afetar a Confiança dos investidores e o potencial de crescimento de longo prazo do Reino Unido. A expectativa é que Reeves precise apresentar medidas robustas para mitigar esses efeitos negativos em seu próximo orçamento.
Fonte: Bloomberg
