Peso Argentino: Euforia com Milei Limita Valorização da Moeda

A surpreendente Vitória eleitoral do presidente argentino Javier Milei impulsionou os mercados, com títulos de dívida e ações argentinas registrando altas expressivas. No entanto, o entusiasmo foi mais contido em relação ao peso argentino, a moeda local, que encerrou o pregão com valorização inferior a 4%, refletindo dúvidas sobre a política cambial.

Dúvidas sobre a Política Cambial

O avanço mais tímido do peso reflete incertezas sobre a manutenção da atual faixa de negociação cambial. Essa política tem sido crucial para conter a inflação, mas exigiu um alto custo, com o Governo utilizando suas reservas para sustentar a moeda e elevando os juros locais. Analistas especulam que Milei poderá precisar ampliar essa faixa ou permitir a flutuação livre da taxa de câmbio.

As autoridades argentinas têm afirmado que não planejam alterações na política cambial atual. A recuperação econômica promete dar tempo a Milei, interrompendo temporariamente a fuga de capital e a necessidade de pacotes de suporte financeiro. Contudo, muitos argentinos veem a taxa de câmbio como artificialmente alta e migram suas economias para dólares, antecipando mudanças pós-eleitorais.

Impacto Histórico e o Acordo com o FMI

No início do governo Milei, os investidores depositaram Confiança em sua terapia de choque de cortes orçamentários e desregulamentação para revitalizar uma economia assolada por alta inflação e crises cambiais. A banda cambial atual, estabelecida em abril como condição de um acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI), permite uma depreciação controlada. No entanto, essa política não permitiu que o peso se desvalorizasse o suficiente para acompanhar a inflação ainda elevada, levando o governo a usar suas reservas e aumentando os juros locais.

Milei pode buscar ajustar a política cambial em um momento de otimismo do Mercado, impulsionado por sinais de sucesso em sua agenda. A expectativa é que ele consiga prosseguir com medidas que tragam recuperação econômica sustentável.

Mercado Financeiro em Alerta

O preço dos títulos do governo argentino denominados em dólares registrou alta, impulsionado pela expectativa de melhora econômica. As ações também apresentaram um salto significativo. Entretanto, o peso foi afetado por dúvidas sobre o recuo dos EUA em suas intervenções para sustentar a moeda Argentina. Analistas indicam que questões sobre a política cambial podem conter novos ganhos no mercado de títulos até que sejam esclarecidas.

Para Jeff Grills, chefe de dívida de mercados emergentes na Aegon Asset Management, a Argentina precisa ajustar a faixa cambial definida com o FMI para permitir maior desvalorização do peso e acelerar a taxa de depreciação. Até que essas mudanças ocorram, os títulos devem negociar em uma faixa limitada.

Fonte: Valor Econômico